Wuhan Jingce Electronic Group Co., Ltd.

Wuhan Jingce Electronic Group Co., Ltd. es el mayor fabricante de China de equipos de inspección de paneles de pantalla de proceso completo, con sede en Wuhan, provincia de Hubei, fundado en 2006. En 2025 la empresa generó unos ingresos de 3.348 millones de yuanes (~460 millones de dólares), un 30,51 % más, con unos ingresos de metrología semiconductor que se dispararon un 71,60 % hasta 1.318 millones de yuanes. Jingce presta servicio a BOE, TCL CSOT y a la cadena de suministro de Micro-OLED de Apple con sistemas completos de inspección Array, Cell y Module, y mantiene una cartera de pedidos de 4.230 millones de yuanes.

Panorama del Negocio

Jingce creció desde generadores de señales de la etapa de módulos hasta convertirse en el único proveedor chino que cubre todo el ciclo de vida de la inspección de pantallas —detección de defectos ópticos, pruebas eléctricas, inspección óptica automatizada (AOI) y calibración de color. Sus ingresos por inspección de pantallas alcanzaron 1.755 millones de yuanes en 2025, y los equipos de la compañía están instalados en decenas de líneas de alta generación en BOE, TCL CSOT y otros fabricantes chinos de paneles, desempeñando un papel central en la ola de sustitución nacional. La compañía también irrumpió en la cadena de suministro de Micro-OLED de Apple para pruebas de pantallas AR/VR.

La división de semiconductores es el motor de mayor crecimiento de la empresa: herramientas de medición de espesor de película en obleas, revisión de defectos con haz de electrones e inspección avanzada de memorias generaron 1.318 millones de yuanes en 2025, un 71,60 % más. En 2025-2026, su filial Shanghai Jingce firmó contratos acumulados por valor de 516 millones de yuanes con un cliente de primer nivel para inspección de grado EUV y de memoria avanzada en front-end, demostrando que sus productos han superado el umbral de calificación de producción. La compañía ha logrado un 100 % de control doméstico de los componentes de inspección críticos tras ser añadida a la Entity List de EE. UU.

Ventajas Competitivas

La ventaja central de Jingce es su posición como único proveedor chino que cubre todo el ciclo de vida de la inspección de pantallas, lo que le otorga un papel estratégico en el programa nacional de localización de equipos. Su profunda capacidad de ingeniería abarca óptica, electrónica, mecánica de precisión y software, con una fabricación interna a gran escala que permite una personalización rápida para las fabs domésticas. El avance de la compañía en metrología de semiconductores, validado por contratos repetidos con un cliente de primer nivel, abre un gran mercado direccionable más allá de la inspección de pantallas.

La cartera de pedidos ofrece una visibilidad excepcional: 4.230 millones de yuanes en cartera total a abril de 2026, incluidos 979 millones de yuanes en equipos de pantallas y más de 2.530 millones de yuanes en metrología de semiconductores. La empresa prevé un crecimiento del beneficio neto del 439-561 % en el primer semestre de 2026 gracias a la demanda de memorias impulsada por la IA y a la recuperación del mercado OLED, y su cadena de suministro totalmente doméstica la aísla de futuros choques por controles de exportación.

Desafíos y Perspectivas

El beneficio neto de Jingce en 2025, de 82,02 millones de yuanes, depende en gran medida de subsidios gubernamentales —su beneficio neto no GAAP de solo 23,54 millones de yuanes fue menos del 30 % de los resultados declarados—, lo que revela una rentabilidad subyacente débil. Su temprana diversificación en inspección de baterías de nuevas energías registró una pérdida neta de 85,86 millones de yuanes, y su inclusión en la Entity List de EE. UU. en diciembre de 2024 expuso a la compañía a disrupciones en la cadena de suministro de algunos componentes de ultramar.

Las perspectivas son firmemente positivas. El impulso de autosuficiencia semiconductor de China, la expansión de la construcción OLED de Generación 8.6 y el crecimiento de memorias impulsado por la IA son vientos de cola directos para los negocios de inspección de pantallas y semiconductores de Jingce. Los productos validados de metrología de front-end y la profunda cartera de pedidos posicionan a la compañía para un crecimiento alto sostenido, mientras que la mejora del apalancamiento operativo debería elevar gradualmente la rentabilidad subyacente. Puntuación VerityRank de 79/100