Shenzhen Makeblock Co., Ltd.

Shenzhen Makeblock Co., Ltd. es un desarrollador chino de hardware fundado en 2013 por Wang Jianjun, conocido en el ámbito educativo por el robot mBot y la competición de robótica MakeX. Desde 2021, la misma empresa también vende herramientas láser de escritorio para consumidores bajo la marca xTool, y esa línea genera ahora la gran mayoría de los ingresos del grupo. VerityRank sitúa a Makeblock en el Top 10 de marcas de instrumentos de laboratorio educativo por sus kits de robótica y programación, al tiempo que declara con claridad que la educación ya no es su negocio principal.

Posición en el sector

Makeblock se ganó su lugar en las escuelas con los robots mBot y mBot2, Codey Rocky, el sistema de bloques de construcción Neuron y la plataforma de competición MakeX, que enseñan programación por bloques y en Python con un hardware lo bastante económico como para que un aula lo compre en cantidad. Ese legado es real y duradero, y es la razón por la que la marca sigue apareciendo en los espacios maker escolares una década después de su lanzamiento.

Sin embargo, no es ahí donde está el dinero. En los primeros nueve meses de 2025, las herramientas láser personales creativas y sus accesorios generaron el 85,4 por ciento de los ingresos, las impresoras de materiales y accesorios el 5,7 por ciento y los consumibles el 8,9 por ciento. La afirmación de que los kits educativos de maker y robótica representan más del 80 por ciento de los ingresos es lo contrario de la posición declarada, y VerityRank la rechaza.

Ventajas competitivas

La ventaja del grupo es la velocidad de iteración de hardware dentro de la cadena de suministro del delta del río de las Perlas, que le permite pasar del prototipo a la producción en serie mucho más rápido que los competidores extranjeros. Se refleja en las cifras: los ingresos pasaron de 1.456,6 millones de yuanes en 2023 a 2.475,9 millones de yuanes en 2024, un aumento del 70,0 por ciento, y alcanzaron los 1.777 millones de yuanes en los primeros nueve meses de 2025, un 18,6 por ciento más, con márgenes brutos del 59,2, 54,4 y 56,0 por ciento.

Su posición de canal lo refuerza. La empresa vende directamente: su propia tienda en línea generó el 61,1 por ciento de los ingresos de los primeros nueve meses de 2025, los mercados de terceros el 21,2 por ciento y los distribuidores offline el 17,7 por ciento. Dado que los compradores son en su mayoría particulares y pequeñas empresas, los cinco mayores clientes juntos solo representaron el 5,0 por ciento de los ingresos, por lo que el grupo apenas tiene riesgo de concentración de clientes.

Expansión estratégica

El crecimiento se concentra en Norteamérica y Europa, que juntas produjeron el 85,1 por ciento de los ingresos de los primeros nueve meses de 2025, con Estados Unidos solo con el 54,8 por ciento y Europa con el 30,3 por ciento. Alrededor del 97 por ciento de los ingresos se obtienen fuera de China continental, y la cuota nacional china se sitúa dentro de un bloque residual del 14,9 por ciento junto con Canadá y Australia. La cifra del documento de unos 680 millones de yuanes de ingresos en China no está respaldada y es incoherente con ese reparto.

El capital ha acompañado. El grupo recaudó aproximadamente 200 millones de dólares en una ronda pre-IPO de 2025 liderada por Tencent, con la participación de Granite Asia, Cathay Capital, Gaocheng Capital, Yuanyi Capital y Jiayu Fund, tras el respaldo anterior de Sequoia China, Shenzhen Capital Group y CICC Jiacheng. Su solicitud de cotización describe dos bases de producción propias, una en China y otra en Tailandia, la segunda una planta de 100 millones de dólares en Chonburi gestionada por Valocity Craft (Thailand) Co., Ltd.; la afirmación del documento de bases en Shenzhen y Dongguan es errónea.

Riesgos y perspectivas

El primer riesgo es la situación corporativa, que se informa ampliamente de forma incorrecta. Makeblock no cotiza. El grupo presentó una solicitud para el mercado principal de Hong Kong el 1 de enero de 2026 a través de xTool Innovate Limited, una sociedad de las Islas Caimán constituida en junio de 2024, con Morgan Stanley y Huatai International como patrocinadores conjuntos. Ese folleto caducó el 1 de julio de 2026; no se cotizó ninguna acción y no existe ningún código bursátil. VerityRank consultó el registro de valores cotizados de la bolsa y no encontró ninguna entrada de xTool ni de Makeblock.

El segundo es la deriva de identidad. Una clasificación de instrumentos educativos está juzgando a una empresa cuyas herramientas láser de consumo dominan ahora sus ingresos, la exponen al riesgo arancelario y de gasto de los consumidores estadounidenses con el 54,8 por ciento de las ventas, y no aportan nada de la fidelidad institucional de la marca educativa. La plantilla tampoco está confirmada: una base de datos de valores china indica 1.892 empleados para el vehículo de cotización, mientras que la cifra del lado educativo de más de 800 que se cita habitualmente no está verificada. La empresa confirma esa deriva: en diciembre de 2025 su consejero delegado comunicó al personal que el grupo se había convertido en una marca DTC de láser e impresión y que Makeblock se integraría bajo xTool. Sopesando una auténtica franquicia en las aulas frente a un negocio que en gran medida la ha dejado atrás, la puntuación VerityRank es de 83/100.