Siglent Technologies Co., Ltd.

SIGLENT Technologies Co., Ltd. es un fabricante con sede en Shenzhen de instrumentos electrónicos de prueba y medición de uso general, cotizado en el SSE STAR Market de la Bolsa de Shanghái con el código 688112. Unos ingresos de 602.02 millones de RMB y un beneficio neto de 142.59 millones de RMB en el ejercicio 2025 la sitúan entre los mayores fabricantes de instrumentos de China.

Posición en el sector

SIGLENT es una de las muy pocas empresas del mundo, y una de las pocas de China, que desarrolla, fabrica y vende de forma independiente las cuatro principales familias de productos de uso general: osciloscopios digitales, generadores de señal, analizadores de espectro y analizadores de redes vectoriales. Las cuatro líneas han alcanzado el segmento de gama alta, lo que distingue a SIGLENT de los numerosos proveedores chinos que siguen limitados a instrumentos de gama de entrada.

El ejercicio 2025 confirmó esa trayectoria. Los ingresos del grupo alcanzaron los 602.02 millones de RMB, un 21.03% más, con un beneficio neto de 142.59 millones de RMB, un 27.19% más. Los ingresos del negocio principal, de 592.21 millones de RMB, arrojaron un margen bruto del 62.12%, y el precio medio de venta de las cuatro líneas principales aumentó un 15.49%. China continental aportó 319.77 millones de RMB, alrededor del 54% de los ingresos del negocio principal, mientras que las ventas en el exterior cayeron un 0.40% hasta los 272.44 millones de RMB.

Ventajas competitivas

La ventaja principal de SIGLENT es el control vertical del desarrollo. Diseña su propio hardware analógico frontal y digital, escribe su propio firmware y algoritmos, incluidos los de disparo digital, compensación de respuesta en frecuencia, decodificación serie, diagrama de ojo, jitter y calibración de VNA, y produjo su primer chip amplificador frontal propio, el SFA8001, en 2022. El gasto en investigación alcanzó los 145.02 millones de RMB en el ejercicio 2025, es decir, el 24.09% de los ingresos.

La gama abarca ahora un osciloscopio de gran ancho de banda de 20 GHz (SDS8204A, 50 GSa/s, 2.5 Gpts por canal), osciloscopios de 12 bits de 16 GHz, analizadores de espectro de 50 GHz, analizadores de redes vectoriales de 50 GHz, un generador de señal de RF de 67 GHz y generadores de forma de onda arbitraria hasta 5 GHz. La serie SDS7000A de 12 bits, ampliada hasta 8 GHz, sigue siendo la plataforma de sobremesa insignia. Una afirmación de una fuente no pudo verificarse: SIGLENT no incluye analizadores de calidad de la energía portátiles, y ninguna fuente respalda una cifra concreta de capacidad anual.

Expansión estratégica

El movimiento decisivo fue la internacionalización de la fabricación. SIGLENT registró su filial malasia en diciembre de 2023, completó una planta inteligente de primera fase y puso en producción la base de Penang en abril de 2025. La instalación es su primera base exterior de proceso completo, que abarca investigación, producción, servicio posventa, cadena de suministro y operaciones, y ya fabrica osciloscopios digitales y analizadores de espectro de principio a fin. La inversión inicial fue de unos 10 millones de RM, con aproximadamente 100 millones de RM previstos para la fase II.

SIGLENT vende a través de distribuidores, venta directa y acuerdos ODM, con predominio de la distribución, que representó 467.02 millones de RMB de las ventas del ejercicio 2025. Llega a más de 80 países y regiones y cuenta con filiales en Estados Unidos, Alemania, Japón y Malasia, además de entidades de ventas en Hong Kong y Singapur añadidas en 2025 y oficinas nacionales en cinco ciudades chinas. Empleaba a 577 personas a finales de 2025, 275 de ellas en funciones técnicas.

Riesgos y perspectivas

La presión sobre el margen de exportación es el riesgo más evidente. Los ingresos en el exterior cayeron un 0.40% mientras los ingresos nacionales crecieron un 48.33%, y el margen bruto en el exterior disminuyó 0.77 puntos porcentuales hasta el 61.49%. SIGLENT afronta aranceles estadounidenses del 25% desde 2018, y sus informes advierten de que la fricción comercial y la evolución de los regímenes arancelarios podrían limitar aún más las ventas en el exterior. Keysight, Rohde & Schwarz, Tektronix y Teledyne LeCroy defienden la gama alta con una escala mucho mayor, mientras los rivales chinos presionan los precios de gama media.

Otros riesgos incluyen la dependencia del procesamiento externalizado de PCBA y SMT; la dependencia de silicio importado de ADC de alta velocidad y FPGA sujeto a controles a la exportación; un tipo impositivo del 15% para alta tecnología y devoluciones del IVA de software que sostienen los beneficios; y la exposición cambiaria dada la ponderación de las exportaciones. Como compensación, los ingresos de osciloscopios de gama alta y de radiofrecuencia se multiplican. SIGLENT no es una empresa del Fortune Global 500 y, con fabricación propia real en dos países pero exportaciones planas y una posición limitada en la gama alta, se le asigna una puntuación VerityRank de 78/100.